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標題: 4746台耀-中期波段選股 [打印本頁]

作者: vagogo 時間: 2019-1-17 11:46 AM 標題: 4746台耀-中期波段選股

4746台耀,去年Q3因毛利率大降而大跌,主因上游原料供應不足

基本面:去年Q3因上游原料成本增而毛利降,目前公司有新增供應商因應,個人預計Q4毛利率小升或持平,而Q2有新產線,加上針劑高毛利產線在2020開始生產,長線可保護短線

技術面:站在所有均線上,唯前波套牢需要時間化解,去年11/15爆大量後就無再破底可視為換手量.加上去年Q3真的是爆爛,看空的應該嚇跑差不多了.

籌碼面:外資偏多,已偷買好幾天

以上僅供參考.

作者: fp557s 時間: 2019-1-17 11:06 PM

【公告】台耀 2018年12月合併營收2.41億元年增-19.15%

作者: gn02166202 時間: 2019-1-17 11:41 PM

籌碼面確實好轉
但股價還是過高

作者: vagogo 時間: 2019-1-18 04:07 PM

如果覺得股價過高也可以放空他,但股票是反應未來的.就像台達電去年Q3很爛(谷底),之後就一路走高,一樣的道理.

作者: brook2006s 時間: 2019-1-19 11:35 AM

營業毛利率 31.07% 107第3季 -1.28元 106年 2.62元
營業利益率 0.69% 107第2季 0.29元 105年 5.50元
稅前淨利率 -18.52% 107第1季 1.84元 104年 3.32元
資產報酬率 -1.66% 106第4季 0.31元 103年 3.11元
...........
沒甚麼特色啊

作者: shoufu0829 時間: 2019-1-20 08:45 AM

生技股比較難用一般評價方式來看吧

作者: w323049chuan 時間: 2019-2-14 12:48 AM

非常感謝大大的無私分享!

作者: chen6019 時間: 2019-2-14 03:28 PM

2/14收在42.8
碰到前波缺口
應該會回檔整理幾天
再觀察看看吧

作者: fp557s 時間: 2019-2-17 11:12 PM

【財訊快報／記者何美如報導】台耀(4746)受到原料漲價及轉投資開發新藥費用侵蝕，去年營運預估僅小賺。董事長程正禹表示，與子公司台康(6589)合作的抗體複合體(ADC)新藥將開始挹注，今年委託研發(CDMO)將有跳躍性的成長，癌症針劑預計今年底、明年初量產，主力原料藥業務也會優化產品組合，轉投資台新藥也規畫上半年增資，持股比將降至5成之上，今年營運會比去年好，明年更可望有較強勁有表現。

　　台康是台耀在2012年12月成立，以生技中心(DCB)先導工廠及團隊為基礎，聚焦在開發抗體生物相似藥及從事生技藥品專業委託開發與製造服務(CDMO)，成立至今已陸續完成超過10項以上海外委託服務訂單，近日台耀、台康更攜手與歐洲Oncomatryx簽定三方合作委託開發抗體複合體(ADC)新藥合約。

　　程正禹表示，現在全世界健保都在壓抑藥價，現在大陸也開始，未來原料藥的利潤空間會被壓縮，獲利空間不會像以前一樣大，未來營運要保持健康就要多元化，所以公司這幾年已經在轉型。

　　Oncomatryx委託開發的ADC是胰臟癌新藥，現處於一期臨床階段，今年就會有不錯收入，整體來看，今年CDMO會有跳躍性的成長，已經接到日本等客戶訂單，還有其他新藥開發公司委託收入。

　　而癌症針劑廠已開始興建，預計今年底、明年初量產，完工後將可提供自原料藥生產至製劑填充之一站式服務，其中，癌針劑產線年底試車，一班產線明年初，今年可望開始有一些業績挹注，但真正放大要明年。

　　主力原料藥部分，去年受到原料漲價影響，利潤被侵蝕，程正禹說，降膽固醇還是獨家供應商，四家學名藥廠都是客戶，今年就是先調整，除了原料來源要分散，並提升生產效率，也會集中生產利潤較好產品，營運會越來越好，而轉投資台新藥已規畫上半年增資，持股比希望降至5成之上。整體來看，今年營運會比去年好，明年有新品貢獻度放大下，更可望有較強勁的成長表現。

作者: hippo1980 時間: 2019-3-22 03:30 AM

個股：台耀(4746)Q3轉虧、前三季EPS僅0.78元，多面向調整明年拚好轉 2018/11/16 財訊快報

台耀表示，毛利率下滑主要受原料成本上升影響，主力產品降膽固醇磷酸鹽從毛利率從55%降至42%，維他命D衍生物從63%降至51%，其他產品從15%降至12%，平均下滑約8個百分點。
4746台耀_營業毛利
[attach]126735263[/attach]

費用增加則受針劑廠團隊聘任與資源配置、子公司台新藥及日本孫公司新藥等，合計增加約1.7億元。
4746台耀_營業費用
[attach]126735264[/attach]

業外部分，則因持有的公司股票依照公允價值評價，目前主要持股包括台康、生華科、台睿、豐華、東曜藥業及新源科技等，第三季認列1億餘元的評價損失，是營運虧損的主因。
4746台耀_業外損益
[attach]126735262[/attach]

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1).毛利大減，費用大增？
2).上游原料降價及供應？
3).下游客戶提價及需求？

作者: vagogo 時間: 2019-3-22 11:59 AM

hippo1980 發表於 2019-3-22 03:30 AM
個股：台耀(4746)Q3轉虧、前三季EPS僅0.78元，多面向調整明年拚好轉 2018/11/16 財訊快報

台耀表示，毛利 ...

股票要買到利空時,推薦這檔時股價不到40,目前已經42,前陣子有到45左右.Q4財報已出,有比我預期好,以生技股來看,若今年每季都賺跟2018 Q4一樣多,本益比並不高.

作者: hippo1980 時間: 2019-3-22 01:50 PM

是的，我認同『股票要買在利空時』。
物美價廉，安全邊際。

你是否有注意到，我關注的是「營業毛利」和「營業費用」？
而並非是『稅後盈餘』，為什麼？

不管是產品組合不佳，或者為原料供應價格！

其實4746台耀過去一年的營運，「毛利」變化不大
真正影響的是「費用」問題，但這是未來而為的投資之痛。

作者: vagogo 時間: 2019-3-22 03:14 PM

hippo1980 發表於 2019-3-22 01:50 PM
是的，我認同『股票要買在利空時』。
物美價廉，安全邊際。

感謝提醒,營業費用也許和準備量產的針劑廠有關,量產時間可能是在今年下半年,他的員工已經先就緒了.生技股不太能像其他產業,在某段時間會有燒錢的情形,相同情形也曾發生在中裕身上.他的客戶還包含最近很強的美時，而美時還有學名藥等著上市，目前是以技術面操作為主。

作者: hippo1980 時間: 2019-3-22 03:50 PM

無關多空，不談股價！
專注公司價值，觀察企業營運。

4746台耀_經營績效
[attach]126738615[/attach]

從2011年上市至今，營業收入成長有限。
(營業毛利成長，營業利益持平。)

公司產品原料藥不斷推陳出新，但在營運上並無「累加效應」。
與IC設計業的「一代拳王」，本質上有些許相似之處。

目前學名藥的削價競爭，連帶導致原料藥利潤空間被壓縮。
而下游學藥廠提價不易，且上游原料廠供應有限。

此為企業須正視的問題，也是投資人需關注的重點。
當然4746台耀已意識到營運困境，正在轉型多元化。
這是需要投資建置和時間發酵，成效尚待來觀察之。

過去二年，公司營業收入衰退。(低毛利的產品，不接單)
過去一年，公司營業毛利下滑。(高毛利的產品，沒利潤)
警訊，慎之！

如何增加營收，進而提升毛利？
這考驗著，公司經營層的知慧與能力。

不成熟看法，供參！

作者: as58869 時間: 2019-3-24 06:08 AM

這幾年營收和毛利衰退不過公司有積極求變，股價也相對低有機會回升

作者: as58869 時間: 2019-3-24 06:18 AM

台燿10幾塊漲到100多，台耀100多跌到現在，公司名差不多股價一個趨勢往上一個往下，景氣循環會不會翻轉回來讓我們繼續看下去...

作者: as58869 時間: 2019-3-24 06:23 AM

最近有注意這隻股票可是看他轉投資都虧吧~讓我卻步了~請問會影響公司很大嗎?

作者: dx01816 時間: 2019-4-4 06:48 PM

等公司要爆發時在買啊
不必在這個時間點跟公司耗
機會成本很重要的

作者: hippo1980 時間: 2019-5-24 03:58 PM

4746台耀_單季損益表
[attach]127413096[/attach]

4746台耀_其他利益及損失
[attach]127413095[/attach]

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1).營業毛利降，營業費用增。
2).資本支出大，折舊攤銷增。
3).本業獲利近損平，業外認列損益大。
4).產品營收高度集中，原料藥業利潤壓縮。
5).營運産品展望保守，權益投資風險增加。

作者: hippo1980 時間: 2019-5-26 11:32 AM

4746台耀_產品營收
[attach]127433533[/attach]

(6580)台睿生技公司
[attach]127433532[/attach]

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06). 產品營收高度集中，膽固醇磷酸鹽結合劑營收＞50%。[全球獨立原料藥廠的主要供應商]
07). 營運槓桿加大，權益風險越高。
08). 營運轉型，採「聯電營利模式」希帶動原料藥出海口。[填補産能及增加原料藥銷售]
09). 未來的執行目標將偏向以研發代工取代新品開發，減少新品開發及增加研發代工業務！
10). 針劑藥品產線，是否為滿足轉投資旗下子公司(台睿生技)而建置？[外部客戶訂單？]

生技原料藥之「一代拳王」：紫外線吸收劑 → 維他命D衍生物 → 膽固醇磷酸鹽結合劑 → ？？？？[未來之星産品為何？]

作者: hippo1980 時間: 2019-8-17 03:20 PM

hippo1980 發表於 2019-3-22 01:50 PM
是的，我認同『股票要買在利空時』。
物美價廉，安全邊際。

4746台耀_2019-08-16
[attach]128396061[/attach]

4746台耀_2019.Q2經營績效
[attach]128396060[/attach]

破底！
1). 營收持平，毛利下滑，費用增加。
2). 業外損益，粉飾盈餘。
3). 資產負債惡化！
4). 控股效益未明！
5). ...

作者: hippo1980 時間: 2019-11-14 05:10 PM

1). 營業毛利：連三季成長，近二年新高
2). 營業費用：縮減推銷費用
3). 業外損益：其他利益及損失

作者: vagogo 時間: 2019-11-15 09:21 AM

之前文章提過台耀在2019下半年有轉機,中途很多生技股回檔修正,也包含他,在Q3財報公佈前有主力在吃貨,有漲一小波段,而他針劑廠2020應該會量產了.

作者: vagogo 時間: 2020-3-9 11:36 AM

因武漢肺炎印度缺原料藥,台耀是台廠應該是唯一有供原料藥給印度,且產線全在台灣不受疫情影響,有轉單效應,今日漲停創波段新高,五日線不破可續抱

作者: vagogo 時間: 2021-5-21 01:33 PM

本帖最後由 vagogo 於 2021-5-21 06:46 PM 編輯

目前股價已翻兩倍.
基本面:技術面.消息面.籌碼皆不錯
基本面:2021 因台康生技業外.Q1EPS接近十塊
技術面:W底部確立,股價站穩所有均線
消息面:印度疫情未止,原料藥轉單效應..台灣疫情升溫,具有防疫題材
籌碼面:券資比高達53.91%,走軋空走勢,回檔皆暴量,量先價行

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